EUR: B. Bernanke susilpnino dolerį...
FED vadovo kalba
Lūkesčiai pasitvirtino, ir šį kartą didžiojo septintuko Centrinių bankų pinigų politika buvo gana sinchronizuota. Praėjusią naktį Bostone kalbėdamas FED vadovas, kaip ir M. Dragi (ECB) bei M. Karni (BOE) anksčiau, bandė įtikinti investuotojus, kad JAV Centrinis bankas ir toliau pasiryžęs išlaikyti lanksčią pinigų politiką artimiausioje ateityje.
B. Bernanke retorika logiška, atsižvelgiant į:
• žemą infliaciją
Vartotojų kainų indeksas JAV balandžio mėn. sudarė 1.1%, gegužės mėn. 1.4%, nors FED infliacijos tikslas 2%. Apskritai, kai VKI yra arčiau 1%, nei 2%, ilguoju laikotarpiu galima tikėtis QE3 tęsimo ar netgi išplėtimo. Laimei, defliacija JAV doleriui negresia, tačiau norint pamatyti QE3 programos mažinimą šiais metais ir jos užbaigimą kitais metais, vartotojų kainų indekso duomenys turėtų būti aukštesnį nei balandžio mėn. Primename, jog birželio mėn. vartotojų kainų indekso duomenys bus paskelbti JAV liepos 16 d.
• fiskalinę politiką, kuri riboja ekonomikos augimą
• aukštą nedarbo lygį
Neigiamai dolerį paveikė ir tai, jog B. Bernanke išsklaidė lūkesčius dėl ankstesnio ateities sandorių palūkanų normos augimo JAV, sakydamas, kad trumpalaikės palūkanų normos nebus pakeltos iš karto po nedarbo lygio mažinimo iki prognozuojamo lygio 6.5%.
Pagrindiniai FED nariai, kaip B. Bernanke, jo pavaduotojas J. Yellen ir Federalinio rezervų banko Niujorke vadovas U. Dadli, atsižvelgiant į jų retoriką po FED posėdžio birželio 18-19 d. –QE3 programos mažinimo šalininkai arba priešininkai. Forex rinkoje tai gali turėti trumpalaikės neigiamos įtakos JAV doleriui:
• QE3 programos mažinimas bus vykdomas ne rugsėji, kaip visi tikėjosi po penktadieninių Nonfarm payrolls, o spalį (29-30.10) ar gruodį (17-18.12) FED posėdžio metu.
• QE3 mažinimas rugsėjo mėn. gali būti labai nežymus.
Pagrindinė dolerio silpnėjimo rizika po B. Bernanke kalbos šiuo metu yra finansų rinkų nepasitikėjimas, jog pirmas QE3 mažinimas įvyks rugsėjo mėn.
Dolerio palūkanų normų lūkesčių kreivės poslinkis žemyn link liepos 1d. duomenų lygių, kam turėjo įtakos birželio mėn. nedarbo lygio ataskaitos, patvirtina, kad stipraus dolerio šalininkai porą savaičių gali būti kiek demoralizuoti.
3-ijų mėn. EUS/USD (laukiamas 3-ijų mėn. indelio palūkanų normų lygis JAV doleriais)
FOMC minutės
FED birželio mėnesio protokolo ataskaita sukelia prieštaringus jausmus. Teigiamas dalykas - tai, kad apie pusė FOMC valdybos narių pasisako už tai, kad QE3 programa būtų visiškai baigta iki šių metų pabaigos. Tačiau tai tik nuomonė, balsuoti jie gali šiek tiek kitaip. Negalima pasakyti, kad protokole yra aiškiai nurodyta, jog FED būtent rugsėjy nutrauks QE3.
Apibendrinant: ilgalaikė EUR/USD perspektyva iš esmės nepasikeitė, mano nuomone, ateinantį ketvirty išlieka kurso kritimo iki 1.20 rizika. Tuo pačiu metu B. Bernanke kalba šiek tiek pakoregavo trumpalaikę situaciją FX rinkoje, todėl EUR/USD kritimas iki liepos 30-31 d. FED posėdžio gali būti smarkiai apribotas, tikėtina konsolidacija. Gali būti, kad prekiautojai planuojantys ilgalaikes pozicijas pasinaudos EUR/USD aukštesniu nei 1.3000 kursu formuodami pardavimo pozicijas.
Konstantin Bočkariov
Admiral Markets analizės departamento vadovas
Admiral Markets analitikų apžvalga yra tik informacinio pobūdžio ir negali būti traktuojama, kaip tiesioginė pirkimo (pardavimo) arba kitų veiksmų finansų rinkose rekomendacija arba nurodymas.
Naudojant analitinę medžiagą iš Admiral Markets kompanijos puslapio ir ją publikuojant būtina nurodyti, kad intelektualinės nuosavybės teisės priklauso Admiral Markets, bei pateikti nuorodą į kompanijos puslapį.
